金属期货及能源化工期货日评

　　周三锌价高位震荡，沪锌主力合约较前一交易日上涨0.97%。现货端，上海0#锌主流成交于25000~25170元/吨，0#锌普通对2204合约报贴水20-0元/吨；广东0#锌主流成交于25205-25160元/吨，报价集中在对沪锌2205合约贴水10元/吨；天津市场0#锌锭主流成交于24930~25200元/吨，0#锌普通对2204合约报贴水30-60元/吨附近。俄乌局势目前走向不定，短期局势有所缓解，天然气价格短线快速下行带动电力价格下行，但电价仍然是历史高位，炼厂仍然有减产的可能性。LME库存持续下滑，外盘基本面偏强。内盘库存仍然处在高位，短期国内疫情加重，或影响终端需求，内盘基本面相对偏弱。政策端，今天国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，提出要切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。受政策影响，终端需求后期或有提振。另外，LME 镍近期将复牌交易，预计短期有色波动加大。交易上建议暂时观望。

　　原油：美国原油库存增加 油价或维持震荡调整；

　　周三国内原油期货价格弱势小幅震荡运行。俄乌危机明显缓解，双方谈判代表均表示谈判过程中已经接近妥协方案。乌总统办公室顾问表示，乌克兰与俄罗斯双方最快有望在一至两周内签署和平协议，最迟将在5月签署和平协议。尽管地缘政治对石油供应的担忧，西方制裁俄罗斯将严重影响全球经济平衡，但是至今为止，世界整体范围内能源供应变化不大。美国石油学会数据显示，截止3月11日当周，美国商业原油库存4.036亿桶，比前周增加380万桶，汽油库存减少380万桶，馏分油库存增加88.8万桶。市场将继续关注伊核谈判进展和地缘政治情况最新进展。技术面，油价或维持震荡调整。操作建议：暂时观望。

　　橡胶：疫情影响需求 胶价维持震荡偏弱；

　　周三沪胶继续下跌创新低。现货方面，今日沪胶弱势走低，上海市场人民币现货价格重心跟随盘面下滑100-200元/吨，业者心态悲观，市场交投气氛偏淡，主流参考价格如下所示：19年全乳价格为12550-12750元/吨，越南3L/混合胶价格为12800-12900元/吨附近，实单具体商谈。全钢轮胎开工逐步提高，目前维持在六成以上。近期山东地区受疫情影响，物流运输不畅，影响替换市场需求。出口方面，出口订单整体需求稳定。上期所橡胶仓单库存和青岛保税区港口库存仍然在继续累库，但累库速度已经明显放缓。上周青岛地区天然橡胶总库存为 47.36 万吨，较前一周涨 0.07万吨。技术面，胶价维持震荡偏弱，后市可能继续下探寻找支撑。操作建议：震荡偏空思路操作。

　　沥青：震荡上行 沥青需求较为平淡；

　　周三，国际原油震荡上行，沥青震荡上行。今天，国际原油冲高回落后震荡上行，处于高位，支撑能化商品成本端。三月第二周，沥青炼厂开率仅为28%，与上周基本一致，处于历史低位，炼厂利润较差。需求方面，目前沥青市场整体需求较为一般，受疫情影响，目前工程项目开工率较低，市场真实需求较为平淡，中下游目前按需采购，大规模交投情绪不高，受疫情影响，目前沥青需求释放时间可能推迟到4月中下旬开始。现货方面，今日沥青现货价继续下跌，华北、山东、西南地区现货价格下跌200元/吨。目前，沥青市场整体需求较为薄弱，目前原油有冲高回落的风险。

　　甲醇：主力持仓下降 甲醇震荡整理；

　　周三甲醇主力合约2205较前一交易日跌幅0.3%，减仓8万手，持仓59万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘2885-2915元/吨（-10/-55）。河南甲醇市场重心下移，当地主力生产工厂停车检修， 2800元/吨成交。近期物流依然较为缓慢，产区至销区时间被动延长，港口汽运提货速度也有所放缓，刚需跟进不足。操作建议：震荡思路操作。

　　PTA：市场情绪回暖 PTA震荡回升；

　　周三期货震荡回升，收复夜盘跌幅。现货报盘参考期货2205贴水5元/吨自提，递盘参考2205贴水10元/吨自提，参考商谈5700-5770元/吨自提，买卖气氛一般。3月PTA计划检修增多，但疫情拖累终端需求，下游聚酯高开工高库存。亚盘油价及股市反弹，商品市场情绪回暖，PTA日内跟随震荡回升，短期走势受成本影响，关注油价走势。建议暂时观望。