美联储仍处于危机应对模式 经济复苏似乎在放缓

　　美国联邦储备理事会（美联储/FED）周三将指标隔夜利率维持在近零水平不变，同时保持每月购债规模不变，美联储再次承诺将保持这些支持经济的举措，直到经济从大流行引发的衰退中全面反弹。

　　这尚未发生，美联储在最近一次为期两天会议结束时发布的政策声明中称，美联储还在声明中暗示经济复苏步伐可能正在放缓。

　　在会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔指出经济的韧性，包括住房、金融服务和其他行业都采用新技术和策略来适应新冠病毒大流行。

　　但疫情危机也导致12月就业岗位减少，在危机缓解之前，很大一部分劳动力可能仍将处于失业状态。鲍威尔称，在这部分美国人重新就业之前，美联储的救助努力不会停止。

　　鲍威尔称，在大流行期间“总不能让汽车旅馆、运动场馆、电影院、饭店、酒吧”继续正常运营，“这涉及到数以百万计的人。就是为了要战胜疫情．．．我们还没有做到。我们需要完成这项工作。作为一个国家，我们有能力在今年做到这一点。”

　　他的说法标志着美联储的措辞发生转变，在充分考虑疫苗全面接种与免疫对经济带来提振的同时，也承认美国重返充分就业将面临漫长坎坷的路程。

　　美联储去年12月召开上一次会议时，新冠疫苗刚获批准。此后已经完成了约2，500万剂疫苗的接种，拜登政府正力争加快疫苗的配发速度。鲍威尔表示自己也接种了两剂中的第一剂。

　　感觉到疫情危机接近尾声，美联储在声明中剔除了疫情带来“中期风险”的说法，这是到目前为止疫苗影响在美联储思路中最明确的体现。

　　“坦率说，风险是短期的，”在美国疫苗接种计划加快步伐，新病毒变异带来传播加快的威胁之际，鲍威尔对记者表示，“有充分证据支持，今年下半年经济将更为强劲。”

　　美联储宣布维持指标隔夜利率目标区间在0-0.25%，并将继续每月购买至少800亿美元公债和400亿美元抵押贷款支持证券。美联储委员一致投票支持上述货币政策决定。

　　**宽松立场**

　　美联储对经济复苏步伐的担忧，使其更加支持其未来数月乃至数年保持“宽松”货币政策立场的承诺。

　　尽管对美国劳动力做出令人乐见的新承诺，这种做法基本得到认可，但提供大量廉价信贷的承诺则招致批评，认为美联储政策已推高资产价格尤其是股市，达到难以为继的水准。

　　鲍威尔周三表示，央行倚赖潜在资产泡沫的作法可能弊大于利。

　　他还拒绝就电子游戏零售商GameStop股价置评。由于散户投资者和做空该股的专业投资者之间的角力，GameStop股价最近几天飙升。

　　鲍威尔强调，美联储更倾向于使用包括压力测试和流动性水平在内的宏观审慎工具来应对金融稳定风险，不认为这些风险目前太了了。

　　“我们真的不认为我们能在所有情况下都成功地选择正确的时机对市场进行干预，”鲍威尔称，“我们对金融状况的监控非常广泛，但我们在非银行部门的许多领域没有管辖权，但其他机构有。”

　　**“没有什么比接种疫苗更重要”**

　　美国12月就业岗位减少，自新增感染病例从去年秋季开始飙升以来，许多招聘和支出指标都停滞不前。

　　美联储再度承诺，将维持购债计划不变，直到经济复苏取得“进一步实质性进展”；将维持联邦基金利率目标在近零水平，直到通胀达到2%目标并预计将保持在该水平。

　　美联储公布声明和鲍威尔发表讲话后，美国股市进一步下跌，指标标普500指数收低约2.6%，创出三个月来的最大单日百分比跌幅。

　　美国公债收益率当日走低，美元兑一篮子货币的美元指数走高。

　　“美联储政策、以及利率和资产购买方面的前瞻性指引，都将在‘一段时间’内保持超级鸽派状态，”摩根大通经济学家Michael Feroli表示。在谈到美联储何时决定缩减债券购买时，他说，“距离缩减还有很长的路。”