美国银行：美元将在2021年走强的5个原因

　　周二（2月9日），美国银行（Bank of America）表示，围绕2021年美元走势的不确定性正在消退，多头可能最终会有好日子。

　　以Athanasios Vamvakidis为首的策略师在周二提高了对美元的预期，预计到年底欧元/美元将跌至1.15。这一预测与华尔街普遍认为的1.25形成对比。该团队预计美元在今年晚些时候会走高，但现在看到了美元走强可能更快到来的几个原因。

　　1．美联储和欧洲央行的差距

　　美联储采取了数项行动，向陷入困境的美国经济注入美元，目前它的超宽松政策立场正开始接近尾声。一些官员已经开始讨论缩减央行的资产购买规模。美联储迅速回绝了过早收紧货币政策的担忧，但分析师称，其传达的信息好坏不一，表明政策正常化可能在明年初到来。

　　在大西洋的另一边，情况则完全不同。近几周，欧洲央行对欧元走强发表了更为激烈的言论。对欧洲央行如何实现其通胀目标的战略评估，可能会揭示将欧元引入经济的新工具。

　　“最重要的是，欧洲央行将走向更宽松的政策，而美联储将寻求政策正常化，”该团队称。

　　2．财政刺激

　　拜登政府继续努力在没有共和党支持的情况下通过其1.9万亿美元的刺激计划，以加速美国经济复苏。分析师称，尽管如此大规模的财政救助计划确实在一定程度上削弱了美元，但也增加了美联储提早实现政策正常化的风险。他们补充说，总而言之，这一举措应该会支持美元走强。然而，欧盟的财政政策“不那么具有支持性，如果有什么措施可以过早收紧，”该团队表示。

　　3．更快的增长

　　随着广泛接种疫苗结束疫情，全球经济预计将在2021年反弹。尽管如此，美国银行的策略师预计，美国的增长速度将轻松超过欧盟。该团队预计美国2021年的增长率为6%，下一年为4.5%，分别超过了4.1%和3.5%的普遍预期。而分析师们表示，预计欧盟今年的经济增长率将达到2.9%，2021年将达到3.4%。

　　预计美国的通胀也将同样高于欧盟的价格涨幅。

　　该团队表示，美国与欧盟经济脱钩应会支撑美元，因为美国的闲置产能逐渐减少，并将市场价格调高至美联储正常化初期的水平。

　　4．美元空头

　　美国银行表示，在1月份的GameStop现象之后，美元可能成为下一个面临大规模空头挤压的资产。尽管美元近期出现反弹，但市场仍在继续做空美元。

　　策略师们表示，如果该团队的预测是正确的，而且美国经济增速超过欧盟，抛售欧元/美元交易可能会削减多头头寸，从而使美元走强。

　　5．回到安全的避风港

　　该团队称，今年迄今推高股市的风险偏好不会永远持续下去，逆转趋势将促使更多投资者持有现金头寸。该行预计，风险资产的仓位将在第一季度见顶，然后下一季度政策支持将触及上限。他们还说，预计今年某个时候市场将出现10%的回调，动摇投资者对股票的兴趣。

　　该团队表示，年初资产处于创纪录高位，“没有留下多少进一步上涨的空间”。全球疫苗接种的速度相对较慢，意味着可能需要数年时间才能完全摆脱疫情危机。而实现复苏的漫长道路应该会在短期内提振美元。

　　“今年风险资产的前景更具挑战性，也意味着外汇市场前景不太明朗，美元面临上行风险，”策略师们表示。