金融期货、金属期货及农产品期货早评

　　受到俄罗斯乌克兰事件的影响，外部市场的悲观给国内的压力逐步传导。国内股市方面，由于赛道股所占权重较大，且新基金发行并不显着，俄罗斯乌克兰事件导致“大宗商品大幅暴涨”。直接导致新能车原材料大幅上涨，给其带来巨大压力。由于赛道股基金的连贯性，白酒、医药、新能车锂电池、新能源出现抛售压力，给指数带来巨大压力，指数的压力导致整体悲观。资金面尚看不到新力量，市场情绪悲观，股指继续观望。

　　国债：需求续暖 国债多单暂离；

　　随着国内总体基调基本确定，从央行到银保监会，通过货币稳定经济的意图已经明确。且局部地区房地产放松的势头也较为显着。随着3月份正常月份，信贷增长将会再度超过预期，需求将快速回暖。现券利率方面，短期有回暖需求。拆借市场方面，央行保持逆回购，需求进一步回暖。国债多单暂离。

　　锌：俄乌战争影响欧洲天然气供给，锌价短期偏强；

　　周一晚间，沪锌短线震荡上行，较前一交易日上涨0.87%，盘中突破27000元/吨，外盘伦锌继续创新高。欧美金融制裁俄罗斯，俄罗斯开始使用能源反制欧洲制裁，欧洲天然气价格暴涨。LME库存持续下滑，现货紧缺使得欧洲现货升水高位，短期供给紧张局面难解。国内锌精矿加工费开始上行，矿端供给有所宽松，锌锭库存持续累积，终端需求偏弱。整体来看，锌价呈外强内弱格局，天然气价格暴涨带动电力价格上行，可能引起炼厂进一步减产。预计短期外盘主导锌价走势，锌价偏强。

　　豆类：技术卖盘凸显 美豆涨跌互现；

　　周一CBOT大豆期货市场收盘互有涨跌，多头获利了结盘以及技术抛盘涌现，打压豆价回落，但是国际原油及全球植物油市场走强又提供了一些支持。南美恶劣天气造成大豆产量远远低于最初预期以及上年的水平，提振海外买家对美国大豆的需求，也制约豆价的下跌空间。5月期约收低1美分，报收1659.50美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘高位震荡，市场在前高处受到一定的压力，当前国内豆粕供给偏紧格局仍对市场有所提振。短线操作为宜。

　　油脂：国际原油高涨 油脂外强内弱凸显；

　　周一CBOT豆油期货市场收盘上涨，主要是因为国际原油市场飙升，乌克兰葵花籽油出口中断，促使海外买家寻购替代供应。5月期约收高1.42美分，报收74.22美分/磅。与之相比，夜盘连豆油震荡下挫。截止收盘Y2205收10620，跌254（-2.34%）。

　　周一BMD毛棕榈油期货强劲上涨。俄乌危机导致黑海出口持续中断，国际原油暴涨，马来西亚棕榈油库存可能显着下降，提振毛棕榈油价格继续上涨。5月毛棕榈油期约收高326令吉或5.19%，报6,602令吉/吨。夜盘马棕油震荡收跌。受此影响，夜盘国内连棕油震荡下行。截止收盘P2205收11602，跌326（-2.73%）。

　　周一ICE加拿大的油菜籽期货市场收盘上涨，其中一些期约创下新高，追随CBOT豆油市场的大涨行情。5月期约收高22.40加元，报收1097.20加元/吨。夜盘菜油震荡收跌，跟随其他油脂下挫。本周国储豆油抛储继续，这使得市场看到国家调控的力度，多头获利了结增多，油脂市场呈现外强内弱格局。国内油脂在国际原油高涨，国际油脂供给偏紧，国内调控力度加码的多重因素中寻找平衡，市场高位震荡加剧。短线操作为宜。

　　棉花: 美棉小幅上涨 关注月度报告；

　　美棉承压于美元走强，但月度供需报告前投资者注意力转移。05合约上涨0.52美分/磅，涨幅为0.45%。周三将发布美国农业部月度供需报告，近期美棉主产区得州持续干旱，或对于美棉产量进行调整。关注最终数据。夜盘郑棉下行后上涨，短期盘面波动加大，整体走势趋于宽幅震荡。操作上建议短线交易为主。

　　白糖: 原糖冲高回落 郑糖调整；

　　原糖在原油价格上涨带动下攀升至三个月高位，但随后回落。05合约下跌0.8美分/磅，跌幅为0.4%。俄乌冲突导致小麦出口受到阻碍，从而影响甘蔗甜菜的种植面积，这或许给糖价带来一定支撑。夜盘郑糖回落，套保压力增加。短期原油价格依然是主导行情的因素，在油价没有转势的情况下，糖价下方存支撑。关注5880点一线表现。操作上建议短多思路为主。