新西兰联储如期降息但释放超预期鸽派信号，未来降息周期已然开启

　　新西兰联储（RBNZ）周三（8月20日）宣布，在8月政策会议结束后将官方现金利率（OCR）从3.25%下调25个基点至3.00%。这一决定符合市场普遍预期。

　　新西兰联储降息至3.00%并释放超鸽派信号，纽元一度暴跌1.2%

　　新西兰联储此次发布最新预测的同时，如期将官方现金利率从3.25%下调至3.00%。新西兰联储最新预测显示，OCR将在2025年第四季度降至2.7%，2026年第一季度进一步降至2.5%。相较五月预测中这两个季度2.9%的利率水平显着下修。

　　纽元对OCR前景变化反应剧烈，纽元兑美元一度触及0.5819，为4月14日以来新低，跌幅约1.2%， 市场对鸽派基调感到意外，纽元和掉期下挫。

　　新西兰联储承认第二季度经济复苏陷入停滞，归因于“全球经济政策不确定性、就业下滑、部分必需品价格上涨及房地产贬值”。新西兰联储表示未来经济前景同时存在上行与下行风险，但仍认为存在进一步降息的空间。

　　至少有一位经济学家——新西兰银行（BNZ）的斯蒂芬·托普利斯——已调整预测，额外计入一次降息预期，与联储指引保持同步。

　　新西兰联储现预计消费者物价通胀将在第三季度达到3%的峰值（处于1%-3%目标区间上限），季度涨幅为0.9%，略高于五月预测的0.8%。预计第四季度通胀将放缓至0.3%，仍高于此前0.2%的预测。2026年期间季度通胀预期小幅上修，而2027年多数时间通胀预期则微幅下修。

　　年度CPI增速预期全面上调：2026年第一季度从1.9%上修至2.3%，第二季度从1.9%上调至2.2%，第三季度从2.1%调整至2.2%。

　　失业率预计在本季度达到5.3%的峰值（高于五月预测的5.2%），且直至明年第四季度前都将维持在5%以上。

　　当前季度经济增速预期从0.2%微调至0.3%，但第四季度增长预期从0.9%下调至0.8%。明年第一季度增速预期从0.8%降至0.7%，第二和第三季度均从0.7%下调至0.6%。新西兰经济复苏速度的后续数据将影响OCR的未来调整路径。

　　新西兰经济复苏进程于今年第二季度陷入停滞。新西兰联储警告称全球和国内经济增长面临逆风。反之，若降息政策效果全面传导至经济体系，复苏进程亦可能加速推进。

　　新西兰联储主席在利率决议后发表讲话，进一步阐明货币政策立场与经济前景判断。他表示，过去累计250个基点的宽松政策将为经济增长提供支持，但未来降息步伐的快慢将“完全取决于数据”。他还指出，新西兰经济在2025年第二季度“停滞不前”，经济活动“远弱于预期”。

　　技术分析

　　由于汇价在下降通道形态内持续走低，看跌倾向依然稳固。短期价格动能疲弱，纽元兑美元目前位于九日指数移动平均线（EMA）0.5909下方。此外，由于14日相对强弱指数（RSI）始终徘徊于50中线之下，看空前景得到强化。

　　下行方面，纽元兑美元或在下降通道下轨0.5770附近获得近期支撑。若有效跌破通道下轨，恐加剧看跌情绪并为下探2020年3月以来最低点0.5486打开空间。

　　上行方面，该货币对首要阻力位见于九日EMA（0.5905），随后是50日EMA（0.5951）及下降通道上轨（0.5980）构成的汇合阻力带。若能突破该关键阻力区域，短期和中期价格动能或将改善，推动汇价上探7月1日创下的十个月高点0.6121。）

　　北京时间15:36，纽元兑美元交投于0.5818/19。