通胀显现向下倾斜的迹象 欧洲央行降息路径难抉择

　　周二(10月29日)亚盘早盘，欧元兑美元下跌，目前交投于1.08附近，截止北京时间11:20分，欧元兑美元报价1.0811，跌幅0.04%，上一交易日欧元兑美元收盘为1.0815。

　　根据IFR新闻的最新评论，由于去通胀步伐加快，预计通胀将在2025年回归目标水平，这为欧洲央行继续降息铺平了道路。然而，进一步降息的速度和幅度仍然是一个悬而未决的问题，其中一个关键因素是通胀围绕2%目标的分布情况。

　　目前的核心情景是2%的目标将被实现，但围绕这一目标的分布开始显示出向下倾斜的迹象。

　　这意味着虽然风险较小，但它们足够重要，足以引起关注，因为它们表明通胀可能会低于2%的目标。

　　一些欧洲央行内部人士认为，央行需要像关注通胀超过2%一样，关注通胀低于2%的情况。

　　最新的专业预测者调查显示，长期通胀低于1.8-2.2%范围的概率为34%，而高于这一范围的概率为31%。

　　如果扩大范围，通胀低于1.4%的概率仍然略低于通胀高于2.5%的概率。

　　但随着图表所示，两者之间的差距正在缩小。 接下来的通胀数据(以及增长前景)可能对决定欧洲央行是否应该将宽松周期扩展到中性利率(r*)以下至关重要。

　　到目前为止，通胀分布的变化虽然微小，但它们正在变得更加重要。

　　昨日，欧元兑美元下跌在1.0780之上受到支持，上涨在1.0830之下遇阻，意味着欧元兑美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。

　　如果欧元兑美元今天上涨在1.0835之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.0785--1.0760之间。