美国原油库存持续累积与加拿大政策谨慎并存

　　美元兑加元在周三亚洲交易时段企稳反弹，重新回到1.4000关口之上。前一交易日录得0.5%的跌幅后，随着加元受原油回调影响而承压，该货币对获得新的支撑。

　　国际原油价格在连续四日上涨之后出现回落，WTI下滑至60.40美元/桶附近。美国石油学会的最新数据显示，原油库存上周增加440万桶，为连续第三周增长，也是逾五个月来最大增量。

　　这一数字叠加国际能源署对未来一年可能出现创纪录供应过剩的预测，使市场对全球供需平衡的担忧进一步升温。

　　据市场调查显示的行业分析指出：“库存不断上升不仅削弱油价动能，也削弱了商品型货币的韧性。”虽然原油疲弱利空加元，但加拿大基本面中仍存在部分支撑因素。

　　加拿大核心通胀指标在10月维持在3%附近，而劳动力市场同样表现稳健，失业率为6.9%，薪资增长接近4%。这些数据说明，价格压力尚未消退，使得加拿大央行必须保持谨慎。

　　市场普遍预计，加拿大央行将会在2026年底前维持利率不变，等待通胀出现更明确下降趋势。一位北美宏观顾问表示：“通胀黏性加上稳固的就业结构，使得加拿大央行很难在中短期内调整政策。”

　　与此同时，美国方面的利率预期变化也影响了美元走势。近期在通胀粘性与经济疑虑的交织下，市场开始重新评估12月降息的可能性。目前，美联储12月下调25个基点的概率已降至49%，低于一周前的67%，推动美元获得额外支撑。

　　因此，美元与加元在各自经济动能和政策预期差异下形成明显的汇率分化。

　　日线结构显示，美元兑加元仍维持在上升趋势通道中运行，短线多头动能略占上风。 9日与20日均线呈多头排列，表明趋势仍偏强； RSI指标保持在50上方但无明显超买信号，反映上涨节奏温和；

　　上行阻力1.4030 为短线压力，其次是1.4060 与 1.4100； 下方支撑1.3970区域构成波段支撑。 若油价继续回落，该货币对有望进一步测试更高区间。

　　目前 USD/CAD 的多空力量主要由原油基本面恶化 + 北美政策差异共同驱动。油价疲弱短期持续压制加元，而加拿大内部通胀韧性为加元提供有限底部支撑，使汇价暂呈“震荡偏强”结构。若美国降息预期继续下调，该货币对的上行空间仍可能被打开。