今年降息前景再蒙阴影！FED官员齐呼：抗通胀之战尚未胜利

　　两位美联储官员上周末表示，美联储必须完成遏制疫情大流行之后物价飙升的斗争，并实现2%的通胀目标。虽然这项任务尚未完成，但她们也暗示，在努力完成这项任务时，他们不想冒冲击就业市场的风险。

　　美联储理事库格勒(Adriana Kugler)和旧金山联邦储备银行总裁戴利(Mary Daly)的上述言论，突显出美联储官员今年在寻求放缓降息步伐时面临的微妙平衡。美联储去年将短期利率下调了整整一个百分点，目前的利率区间为4.25%-4.50%。

　　目前，美联储首选的通胀指标远低于2022年中期7%左右的峰值，11月份为2.4%。不过，这仍高于美联储2%的目标。2024年12月，政策制定者预计，实现这一目标的速度将低于他们此前的预期。

　　在旧金山举行的美国经济协会年度会议上，任内长期拥有FOMC会议投票权的库格勒明确指出，“我个人怀疑近期通胀数据只是一个‘颠簸’，而不是持续的改善。”这一言论暗示，尽管现阶段的通胀数据有所好转，未来仍需警惕可能的波动。

　　她进一步说道：“显然我们的工作还没有完成。我们还没有达到2%，所以我们的目标肯定还是要到达那里，我们知道工作还没有完成。”

　　“我们完全意识到我们还没有到那个地步——没有人在任何地方开香槟。与此同时……我们希望失业率保持在现有水平，而不是迅速上升。”她补充说。

　　这与戴利的观点颇为一致，11月份的失业率为4.2%。

　　“在这个时候，我不希望看到就业市场进一步放缓——可能在某个月里逐渐出现起伏，但肯定不会出现就业市场进一步放缓的情况，” 戴利在同一小组讨论会上表示。

　　她也强调，尽管过去两年在降低物价压力方面取得了重大进展，但通胀率仍然“令人不安地高于我们的目标”。

　　不过，库格勒和戴利都没有被问及，也没有主动提出他们对即将上任的美国总统唐纳德·特朗普的经济政策(包括关税和减税)潜在影响的看法，一些人猜测这些政策可能会刺激经济增长并重新引发通胀。

　　综合两位美联储官员的言论来看，这意味着投资者在2025年需要更加谨慎，尤其是对科技股和金融股，因为它们对利率变化非常敏感。若通胀未能如预期改善，导致美联储继续维持甚至上调利率，可能会对这些高估值行业造成压力。