TourTalk宏观研究 | 梅姨将断尾求生

美国股市周五被大举抛售，标普500指数下跌近2%，因美国和欧洲疲弱的制造业数据导致美国公债收益率曲线倒置，引发对全球经济下滑的担忧

欧洲股市跌势加重，收于日内低位附近，因欧洲制造业数据疲弱引发对全球增长放缓的担忧，美国数据低迷，更是加剧了这一忧虑

油价下跌约2%，从2019年高点进一步下滑，因市场注意力转向美中贸易谈判缺乏进展，以及德国和美国糟糕的制造业数据再次引发了人们对全球经济和石油需求放缓的担忧

金价小幅上涨，因欧元区疲弱的经济数据加剧对全球经济放缓的担忧，打压风险人气，令金价将录得近两个月来最佳一周表现

伦敦金属交易所(LME)铜价下跌，因欧洲和美国疲弱的制造业数据带动了对全球经济前景的悲观情绪，且美元走强

综合来看，上周五德法经济数据破位下行导致欧美风险资产遭受巨大冲击，德国10年期收益率自2016年来首次跌破零

欧洲经济前景阴云密布之际，美国10年期国债收益率创下年内新低，与3个月期的收益率出现“倒挂”

越来越多的迹象显示全球经济正在减速，令市场忐忑不安，全球避险情绪升温，资金涌入债券，日元等避险资产

周一亚洲开盘担忧情绪延续，经济衰退担忧料将在近期持续

欧元区3月制造业PMI指数降至47.6，创69个月最低

其中德国3月制造业PMI初值44.7，创79个月低点，连续第三个月位于荣枯线下方

法国制造业PMI初值49.8，再次位于荣枯线以下

美国3月IHS Markit制造业采购经理人指数（PMI）虽然高于50荣枯线，但创2017年6月以来最低

其中，产出分项指数初值降至51.6，创2016年6月以来新低，新订单和产出指标都回落

然而，全美不动产协会(NAR)周五发布的一份报告显示，美国2月房屋销售飙升至2018年3月以来的最高水平

日本3月制造业PMI初值与2月持平，产出下滑速度为近三年来最快