上市公司积极套保 “裸泳者”渐少

随着人民币国际化进一步推进，汇率弹性逐步增强，越来越多的企业将汇率风险管理提上了日程。

“汇率双向波动是人民币国际化的必然趋势，自‘811’汇改后我们公司就建立并不断完善汇率风控制度。”罗平告诉记者，针对汇率风险的不同层面公司采取了不同的策略。

“贸易方面，我们采取与贸易现金流匹配的远期套保模式，锁定贸易利润；资本和债务方面，我们基于自己对市场的判断，留下一部分敞口，大部分风险则进行套保。通过转变思路，积极管理汇率风险，取得了一定的成效，今年同期汇兑损益已明显减少。”罗平说。

据中国证券报记者不完全统计，仅10月以来，就有近10家上市公司发布了开展外汇套期保值业务的公告，所涉资金接近80亿元，如未来一年内，博腾股份拟开展累计额度不超过8000万美元的外汇衍生品交易业务，奥士康拟开展不超过人民币6亿元或等值外币的外汇套期保值业务。

值得注意的是，中材国际10月26日公告称，公司将加大套期保值交易规模，拟调整套期保值交易额度至日持仓最高余额不超过40亿元。

而工业富联在8月就公告称，在2018年度直至公司董事会审议下一年度年度报告之日止，拟开展累计未结清契约总余额不超过100亿元的衍生性商品交易业务。其衍生性商品交易包括但不限于远期结售汇、外汇掉期、货币互换、利率互换、外汇期权以及其他无本金交割远期外汇交易等业务。

“这是人民币在波动新状态下，企业为了规避汇率风险所采取的正常应对策略。”上海财经大学客座教授刘文财点评称，中国上市公司纷纷发布套保方案，说明这些上市公司经营理念日渐成熟，建立汇率中性理念，聚焦主业经营。

国际互换与衍生品协会基于全球500强企业的一项调查显示，有94.2%的企业运用衍生工具管理风险，其中运用外汇衍生品的企业比重最高，为93.6%。

刘文财补充称，“除了大公司外，一些中小型企业也在熟悉与了解汇率避险工具与操作流程。随着人民币汇率市场化改革的推进，一定会有更多的企业使用汇率避险工具。”